ОЦЕНКА ВОЗДЕЙСТВИЯ ФИСКАЛЬНЫХ И КРЕДИТНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ НА РЫНКИ ВЫСОКОЛИКВИДНОЙ ПРОДУКЦИИ И ЕСТЕСТВЕННЫХ МОНОПОЛИЙ В РЕСПУБЛИКЕ УЗБЕКИСТАН
DOI:
https://doi.org/10.5281/zenodo.18497917Keywords:
финансово-кредитный механизм, фискальная консолидация, монетарная трансмиссия, высоколиквидные активы, естественные монополии, рентные платежи, АО «НГМК», региональные диспропорции, валовой региональный продуктAbstract
В рамках данного исследования проведен комплексный анализ влияния инструментов бюджетно-
налоговой и денежно-кредитной политики на динамику развития рынков высоколиквидных товаров и
деятельность субъектов естественных монополий в Узбекистане за период 2014–2024 гг. Центральной гипотезой
работы выступает предположение о сохраняющемся структурном дуализме финансовой системы, где, несмотря
на масштабную либерализацию, рыночные механизмы функционируют параллельно с административным
распределением капитала, что провоцирует диспропорции в стратегических отраслях. Особое внимание уделено
трансформации налогового режима (внедрение нового Налогового кодекса, оптимизация НДС, реформа рентного
налогообложения) и условиям кредитования для ключевых промышленных гигантов — АО «НГМК», АО «АГМК»
и АО «Узбекнефтегаз». Выявлена значительная региональная асимметрия: ресурсодобывающие территории
(Навоийская область) демонстрируют высокую фискальную устойчивость, тогда как регионы с преобладанием
частного сектора (Ферганская долина) проявляют повышенную эластичность к изменению процентных ставок.
Результаты подтверждают низкую эффективность трансмиссионного механизма монетарной политики в
отношении госкорпораций, пользующихся преференциальным доступом к ликвидности.
References
Акимов А. В. (2024). Политика финансового развития в Узбекистане: достижения и неудачи. Working Paper
НИУ ВШЭ.
Аллаяров С. А. (2022). Оценка эффективности результатов фискальной политики Республики Узбекистан.
ResearchGate.
Аъзамкулов Н. (2026). Анализ деятельности Узбекской товарно-сырьевой биржи и торговли мукой. Central
Asian Journal of Innovations on Tourism Management and Finance, 7(1), 359-363.
Боймирзаев А. (2025). Измерение эффектов монетарной политики: подход FAVAR. BCC Programme Working
Paper.
Всемирный банк (2024). Узбекистан: На пути к процветающему и инклюзивному будущему. Систематическая
диагностика страны.
МВФ (2025). Республика Узбекистан: Доклад по стране № 2025/143.
Налоговый кодекс Республики Узбекистан (в редакции 2024 года). Ташкент: Адолат.
Хотамкулова М. С. (2024). Модернизация финансового рынка в Узбекистане и перспективы его развития.
American Journal of Economics and Business Management, 7(10), 788-792.
Хидиров Н. Г. (2021). Методы и механизмы финансирования инвестиционной деятельности промышленных
предприятий. Journal of Economics, Finance and Management Studies, 4(05), 475-482.
Центральный банк Республики Узбекистан (2024). Годовой отчет за 2023 год.
Alashkar R. (2024). Markup Distortions and Trade Integration. Indiana University Working Paper.
Johnson S., Kaufmann D. (1997). The Unofficial Economy and Economic Development. Brookings Papers on
Economic Activity.
Katz M. L., Rosen H. S. (1985). Tax Analysis in an Oligopoly Model. Public Finance Quarterly, 13(1), 3-19.
Laffont J. J., Tirole J. (1993). A Theory of Incentives in Procurement and Regulation. MIT Press.
Stern N. (1987). The Effects of Taxation, Price Control and Government Contracts in Oligopoly and Monopolistic
Competition. Journal of Public Economics, 32, 133-158.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 MUHANDISLIK VA IQTISODIYOT
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.